Hvad er Sharpe Ratio?
Sharpe Ratio er et finansielt mål, der evaluerer afkastet af en investering i forhold til dens risiko. Udviklet af Nobelpristageren William F. Sharpe er det en af de mest brugte indikatorer inden for porteføljestyring.
Sharpe Ratio formlen
Sharpe Ratio = (Rp − Rf) / σp
Hvor:
- Rp = Porteføljens eller investeringens afkast
- Rf = Risikofri rente (f.eks. statsobligationer)
- σp = Standardafvigelsen for porteføljeafkastet (volatilitet)
Beregningseksempel
Antag at:
- Porteføljeafkast: 12% per år
- Risikofri rente: 3% per år
- Standardafvigelse: 15%
Sharpe Ratio = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Fortolkning af Sharpe Ratio
| Værdi | Fortolkning |
|---|---|
| < 0 | Afkast under den risikofrie rente |
| 0 – 1,0 | Acceptabelt, men kan forbedres |
| 1,0 – 2,0 | Godt — godt risikojusteret afkast |
| 2,0 – 3,0 | Meget godt |
| > 3,0 | Fremragende (ofte uholdbart på lang sigt) |
Begrænsninger ved Sharpe Ratio
- Antager normalfordeling: Fanger ikke halerisici godt.
- Følsom over for tidsperiode: Resultater varierer afhængigt af den anvendte tidshorisont.
- Straffer opadgående volatilitet: Behandler positiv og negativ volatilitet ens.
Konklusion
Sharpe Ratio er et værdifuldt redskab til at sammenligne investeringer med forskellige risikoniveauer. Jo højere ratio, jo bedre afkast pr. risikoenhed der tages.