Mikä on Sharpe-luku?
Sharpe-luku on taloudellinen mittari, joka arvioi sijoituksen tuottoa suhteessa sen riskiin. Nobelin taloustieteenpalkinnon voittajan William F. Sharpen kehittämä luku on yksi laajimmin käytetyistä indikaattoreista salkunhoidossa.
Sharpe-luvun kaava
Sharpe-luku = (Rp − Rf) / σp
Missä:
- Rp = Salkun tai sijoituksen tuotto
- Rf = Riskitön korko (esim. valtion obligaatiot)
- σp = Salkun tuoton keskihajonta (volatiliteetti)
Laskentaesimerkki
Oletetaan:
- Salkun tuotto: 12% per vuosi
- Riskitön korko: 3% per vuosi
- Keskihajonta: 15%
Sharpe-luku = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Sharpe-luvun tulkinta
| Arvo | Tulkinta |
|---|---|
| < 0 | Tuotto alle riskittömän koron |
| 0 – 1,0 | Hyväksyttävä, mutta parantamisen varaa |
| 1,0 – 2,0 | Hyvä — hyvä riskikorjattu tuotto |
| 2,0 – 3,0 | Erittäin hyvä |
| > 3,0 | Erinomainen (usein pitkällä aikavälillä kestämätön) |
Sharpe-luvun rajoitukset
- Olettaa normaalijakauman: Ei capture häntäriskejä hyvin.
- Herkkä ajanjaksolle: Tulokset vaihtelevat käytetyn aikahorisontin mukaan.
- Rankaisee ylöspäin suuntautuvaa volatiliteettia: Kohtelee positiivista ja negatiivista volatiliteettia samoin.
Yhteenveto
Sharpe-luku on arvokas työkalu eri riskitasoilla olevien sijoitusten vertailuun. Mitä korkeampi luku, sitä parempi tuotto otettuun riskiyksikköä kohti.