내부 수익률(IRR)은 투자로부터 모든 현금 흐름의 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율입니다. 쉽게 말해, 투자가 생성하는 연율화된 수익입니다. IRR이 높을수록 투자가 더 매력적입니다.

개념

IRR은 NPV 방정식에서 r을 풉니다:

0 = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ

여기서 CF는 각 기간의 현금 흐름이고 r은 IRR입니다.

폐쇄형 해법이 없습니다 — IRR은 시행착오(또는 반복)로 찾습니다.

단계별 예시

10,000달러를 투자(CF₀ = −10,000달러)하고 다음을 받습니다:

  • 1년차: 3,000달러
  • 2년차: 4,000달러
  • 3년차: 5,000달러
  • 4년차: 3,000달러

총 현금 유입: 10,000달러 투자에 15,000달러.

r = 20% 시도: NPV = −10,000 + 3,000/1.2 + 4,000/1.44 + 5,000/1.728 + 3,000/2.074 = −10,000 + 2,500 + 2,778 + 2,894 + 1,446 = −382달러 (약간 음수, 따라서 IRR < 20%)

r = 18% 시도: NPV ≈ +180달러 (양수, 따라서 IRR > 18%)

IRR ≈ 19% (18%와 20% 사이)

의사결정 규칙

  • IRR > 요구 수익률(허들 레이트): 투자
  • IRR < 허들 레이트: 포기
  • 프로젝트 비교: 일반적으로 높은 IRR이 선호됨

IRR 대 CAGR

IRR은 현금 흐름의 시기를 고려합니다(언제 돈을 받는지가 중요), CAGR은 일시금이 일정한 비율로 성장한다고 가정합니다. 여러 현금 흐름이 있는 투자의 경우 IRR이 더 정확한 척도입니다.

모든 투자 현금 흐름 일정에 IRR 계산기를 사용하세요.