Hva er Sharpe Ratio?
Sharpe Ratio er et finansielt mål som evaluerer avkastningen på en investering i forhold til risikoen. Utviklet av Nobelprisvinner William F. Sharpe, er det en av de mest brukte indikatorene innen porteføljeforvaltning.
Sharpe Ratio formelen
Sharpe Ratio = (Rp − Rf) / σp
Hvor:
- Rp = Porteføljens eller investeringens avkastning
- Rf = Risikofri rente (f.eks. statsobligasjoner)
- σp = Standardavviket for porteføljeavkastningen (volatilitet)
Beregningseksempel
Anta at:
- Porteføljeavkastning: 12% per år
- Risikofri rente: 3% per år
- Standardavvik: 15%
Sharpe Ratio = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Tolkning av Sharpe Ratio
| Verdi | Tolkning |
|---|---|
| < 0 | Avkastning under risikofri rente |
| 0 – 1,0 | Akseptabelt, men kan forbedres |
| 1,0 – 2,0 | Bra — god risikojustert avkastning |
| 2,0 – 3,0 | Meget bra |
| > 3,0 | Utmerket (ofte uholdbart på lang sikt) |
Begrensninger ved Sharpe Ratio
- Antar normalfordeling: Fanger ikke halerisiko godt.
- Sensitiv for tidsperiode: Resultater varierer avhengig av tidshorisonten som brukes.
- Straffer oppadgående volatilitet: Behandler positiv og negativ volatilitet likt.
Konklusjon
Sharpe Ratio er et verdifullt verktøy for å sammenligne investeringer med ulike risikonivåer. Jo høyere ratio, desto bedre avkastning per risikoenhet som tas.