Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая обнуляет чистую приведённую стоимость (NPV) всех денежных потоков от инвестиции. Простыми словами, это годовая доходность, которую приносит ваша инвестиция. Чем выше IRR, тем привлекательнее инвестиция.

Концепция

IRR решает уравнение NPV относительно r:

0 = CF₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + ... + CFₙ/(1+r)ⁿ

Где CF — денежный поток в каждом периоде, а r — IRR.

Аналитического решения нет — IRR находится методом проб и ошибок (или итерацией).

Пошаговый Пример

Вы инвестируете 10 000 долларов (CF₀ = −10 000 долларов) и получаете:

  • Год 1: 3 000 долларов
  • Год 2: 4 000 долларов
  • Год 3: 5 000 долларов
  • Год 4: 3 000 долларов

Суммарные поступления: 15 000 долларов на 10 000 долларов инвестиций.

Попробуйте r = 20%: NPV = −10 000 + 3 000/1,2 + 4 000/1,44 + 5 000/1,728 + 3 000/2,074 = −10 000 + 2 500 + 2 778 + 2 894 + 1 446 = −382 доллара (слегка отрицательно, значит IRR < 20%)

Попробуйте r = 18%: NPV ≈ +180 долларов (положительно, значит IRR > 18%)

IRR ≈ 19% (между 18% и 20%)

Правило Принятия Решений

  • Если IRR > требуемая норма доходности (ставка барьера): инвестируйте
  • Если IRR < ставка барьера: отказывайтесь
  • Сравнение проектов: более высокий IRR обычно предпочтительнее

IRR против CAGR

IRR учитывает сроки денежных потоков (когда вы получаете деньги — важно), тогда как CAGR предполагает, что единовременная сумма растёт с постоянной скоростью. Для инвестиций с несколькими денежными потоками IRR является более точным показателем.

Используйте наш калькулятор IRR для любого графика инвестиционных денежных потоков.