Маржин-колл возникает, когда собственный капитал на вашем маржинальном счёте падает ниже требования брокера по поддерживающей марже, вынуждая вас либо внести дополнительные средства, либо продать ценные бумаги для восстановления соответствия. Понимание того, когда происходит маржин-колл, критически важно для всех, кто использует кредитное плечо в своём инвестиционном счёте.
Формула
Собственный капитал счёта = Рыночная стоимость ценных бумаг - Заёмная сумма
Процент маржи = Собственный капитал счёта / Рыночная стоимость ценных бумаг
Маржин-колл срабатывает, когда Процент маржи < Требование поддерживающей маржи (обычно 25–30 %).
Минимальная стоимость перед маржин-коллом:
Минимальная стоимость ценных бумаг = Заёмная сумма / (1 - Требование поддерживающей маржи)
Практический пример
Вы покупаете акций на $10 000, используя 50 % маржу (заимствуя $5 000):
- Начальная стоимость ценных бумаг: $10 000
- Заимствовано: $5 000
- Начальный собственный капитал: $5 000
- Начальная маржа: 50 %
Ваш брокер требует 30 % поддерживающей маржи. Уровень маржин-колла:
Минимальная стоимость = $5 000 / (1 - 0,30) = $5 000 / 0,70 = $7 142,86
Если стоимость акций падает до $7 100, ваш собственный капитал становится $7 100 - $5 000 = $2 100, а процент маржи составляет $2 100 / $7 100 = 29,6 %, что ниже требования 30 %. Вы получаете маржин-колл и должны внести $142,86 или продать ценные бумаги.
Эффект каскада
Маржин-коллы особенно опасны на быстро падающих рынках. Когда цены снижаются, собственный капитал счёта уменьшается, вызывая коллы. Если вы не можете их выполнить, принудительные продажи давят на цены вниз, вызывая ещё больше коллов — каскад, который может быстро уничтожить ваш капитал.
Ключевые точки кредитного плеча
| Начальная маржа | Максимальное плечо |
|---|---|
| 50 % | 2:1 |
| 33 % | 3:1 |
| 25 % | 4:1 |
| 20 % | 5:1 |
Более низкая начальная маржа означает более высокое кредитное плечо, которое усиливает как прибыль, так и убытки.
Управление рисками
Маржа позволяет контролировать больше капитала с меньшими деньгами, умножая доходность — но и убытки. Снижение стоимости ценных бумаг на 20 % может уничтожить 100 % вашего капитала при плече 5:1. Всегда поддерживайте буфер выше поддерживающей маржи и имейте план финансирования колла до того, как он произойдёт.
Советы
Ежедневно отслеживайте собственный капитал счёта при использовании маржи. Устанавливайте личные лимиты маржи строже требований вашего брокера, чтобы обеспечить себе запас прочности. Помните, что проценты по марже также снижают доходность — маржа наиболее подходит для краткосрочной торговли, а не для долгосрочного инвестирования.
Используйте наш Калькулятор маржин-колла, чтобы увидеть, при каких значениях стоимости ценных бумаг в вашем счёте срабатывает колл.