Vad är Sharpe-kvoten?
Sharpe-kvoten är ett finansiellt mått som utvärderar avkastningen på en investering i förhållande till dess risk. Den utvecklades av Nobelpristagaren William F. Sharpe och är ett av de mest använda indikatorerna inom portföljförvaltning.
Sharpe-kvotformeln
Sharpe-kvot = (Rp − Rf) / σp
Där:
- Rp = Portföljens eller investeringens avkastning
- Rf = Riskfri ränta (t.ex. statsobligationer)
- σp = Standardavvikelsen för portföljens avkastning (volatilitet)
Beräkningsexempel
Anta att:
- Portföljens avkastning: 12% per år
- Riskfri ränta: 3% per år
- Standardavvikelse: 15%
Sharpe-kvot = (12% − 3%) / 15% = 9% / 15% = 0,60
Tolkning av Sharpe-kvoten
| Värde | Tolkning |
|---|---|
| < 0 | Avkastning under riskfri ränta |
| 0 – 1,0 | Acceptabelt, men kan förbättras |
| 1,0 – 2,0 | Bra — god riskjusterad avkastning |
| 2,0 – 3,0 | Mycket bra |
| > 3,0 | Utmärkt (ofta ohållbart på lång sikt) |
Begränsningar av Sharpe-kvoten
- Förutsätter normalfördelning: Fångar inte svansrisker bra.
- Känslig för tidsperiod: Resultaten varierar beroende på den använda tidsramen.
- Straffar uppåtgående volatilitet: Behandlar positiv och negativ volatilitet lika.
Slutsats
Sharpe-kvoten är ett värdefullt verktyg för att jämföra investeringar med olika risknivåer. Ju högre kvot, desto bättre avkastning per risktagande enhet.