Sharpe Oranı Nedir?
Sharpe Oranı, bir yatırımın getirisini riskine göre değerlendiren finansal bir göstergedir. Nobel Ekonomi Ödülü sahibi William F. Sharpe tarafından geliştirilen bu oran, portföy yönetiminde en yaygın kullanılan göstergelerden biridir.
Sharpe Oranı Formülü
Sharpe Oranı = (Rp − Rf) / σp
Burada:
- Rp = Portföy veya yatırım getirisi
- Rf = Risksiz getiri oranı (örneğin devlet tahvilleri)
- σp = Portföy getirisinin standart sapması (oynaklık)
Hesaplama Örneği
Varsayalım ki:
- Portföy getirisi: Yıllık %12
- Risksiz getiri oranı: Yıllık %3
- Standart sapma: %15
Sharpe Oranı = (%12 − %3) / %15 = %9 / %15 = 0,60
Sharpe Oranının Yorumlanması
| Değer | Yorum |
|---|---|
| < 0 | Risksiz orandan düşük getiri |
| 0 – 1,0 | Kabul edilebilir, geliştirilebilir |
| 1,0 – 2,0 | İyi — riske göre ayarlanmış getiri iyi |
| 2,0 – 3,0 | Çok iyi |
| > 3,0 | Mükemmel (uzun vadede genellikle sürdürülemez) |
Sharpe Oranının Sınırlılıkları
- Normal dağılım varsayımı: Kuyruk risklerini ve kalın kuyrukları iyi yakalamaz.
- Zaman dilimine duyarlı: Kullanılan zaman ufkuna göre sonuçlar değişir.
- Yükseliş oynaklığını cezalandırır: Pozitif ve negatif oynaklığı eşit olarak değerlendirir.
Sonuç
Sharpe Oranı, farklı risk seviyelerine sahip yatırımları karşılaştırmak için değerli bir araçtır. Oran ne kadar yüksekse, alınan birim risk başına getiri o kadar iyi demektir.