Là gì Real Exchange Rate Calculator?
▾
Tỷ giá hối đoái thực (RER) đo lường sức mua của đồng tiền của một quốc gia so với đồng tiền của quốc gia khác sau khi điều chỉnh sự khác biệt về mức giá giữa hai quốc gia. Trong khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa cho bạn biết bạn nhận được bao nhiêu đơn vị của một loại tiền tệ này để đổi lấy một loại tiền tệ khác, thì tỷ giá hối đoái thực cho bạn biết bạn có thể nhận được bao nhiêu đơn vị hàng hóa nước ngoài từ một gói hàng hóa trong nước nhất định. Về mặt hình thức, RER = S × (P_f / P_d), trong đó S là tỷ giá hối đoái danh nghĩa (đồng nội tệ trên một đơn vị ngoại tệ), P_f là mức giá nước ngoài và P_d là mức giá trong nước. Khi RER tăng, hàng hóa trong nước trở nên rẻ hơn so với hàng hóa nước ngoài - khả năng cạnh tranh trong nước được cải thiện và xuất khẩu có xu hướng tăng trong khi nhập khẩu giảm. Khi RER giảm, điều ngược lại xảy ra. Tỷ giá hối đoái thực hiệu quả (REER) mở rộng khái niệm này sang rổ tiền tệ tính trọng số thương mại, phản ánh khả năng cạnh tranh tổng thể của một quốc gia cùng lúc với tất cả các đối tác thương mại. Các ngân hàng trung ương và các tổ chức quốc tế thường xuyên công bố các chỉ số REER: Dữ liệu REER của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) bao gồm 64 nền kinh tế và được coi là tài liệu tham khảo chính xác. Những thay đổi trong REER rất quan trọng để hiểu được động lực tài khoản vãng lai theo mô hình Mundell-Fleming và cách tiếp cận độ co giãn đối với cán cân thanh toán. Sự sụt giá thực tế sẽ cải thiện cán cân thương mại nếu điều kiện Marshall-Lerner được thỏa mãn - cụ thể là tổng độ co giãn của giá xuất khẩu và giá nhập khẩu vượt quá 1. Hiệu ứng đường cong J mô tả mô hình thực nghiệm trong đó cán cân thương mại ban đầu xấu đi sau khi giá thực giảm trước khi được cải thiện, bởi vì các hợp đồng hiện tại được thực hiện ở mức giá cũ trong khi các đơn đặt hàng mới phản ứng dần dần. Các nhà hoạch định chính sách, nhà kinh tế và thương nhân sử dụng phân tích RER để đánh giá khả năng cạnh tranh xuất khẩu, xác định chênh lệch tiền tệ và dự đoán các điều chỉnh dòng chảy thương mại.
PrimeCalcPro provides professional-grade tools trusted by businesses and academics.
Công thức
▾
Tính toán tỷ giá hối đoái thực:
Bước 1: Tính tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương hiện hành S giữa đồng nội tệ và ngoại tệ.
Bước 2: Thu thập chỉ số giá (CPI hoặc chỉ số giảm phát GDP) của cả nước sở tại (P_d) và nước ngoài (P_f) trong cùng kỳ cơ sở.
Bước 3: Tính RER song phương: RER = S × (P_f/P_d).
Bước 4: Nếu xây dựng REER, hãy thu thập RER song phương của tất cả các đối tác thương mại lớn.
Bước 5: Tính trọng số của mỗi RER song phương theo tỷ trọng thương mại tương ứng (thường là tỷ trọng trung bình của tỷ trọng xuất nhập khẩu).
Bước 6: Tính REER = Σ (weight_i × RER_i) hoặc dưới dạng trung bình trọng số hình học cho các phép tính dạng chỉ số.
Bước 7: Giải thích: REER trên 100 (trên thời kỳ cơ sở) nghĩa là đồng tiền đã tăng giá theo giá trị thực (kém cạnh tranh hơn); dưới 100 có nghĩa là khấu hao (cạnh tranh hơn).
Mỗi bước được xây dựng dựa trên bước trước đó, kết hợp các tính toán thành phần thành một kết quả tỷ giá hối đoái thực toàn diện. Công thức nắm bắt các mối quan hệ toán học chi phối hành vi tỷ giá hối đoái thực.Chú giải biến
▾
| Ký hiệu | Tên | Đơn vị | Mô tả |
|---|---|---|---|
| RER | Tỷ giá hối đoái thực | index or ratio | Tỷ giá hối đoái danh nghĩa được điều chỉnh theo mức giá tương đối; phản ánh sức mua của hàng hóa trong nước so với hàng hóa nước ngoài. |
| S | Tỷ giá hối đoái danh nghĩa | domestic currency per foreign currency | Tham số S đại diện cho đầu vào định lượng quan trọng trong tính toán tỷ giá hối đoái thực, được đo bằng đơn vị tiêu chuẩn của nó và ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả tính toán thông qua công thức toán học |
| P_f | Mức giá nước ngoài | index | Chỉ số giá (CPI hoặc chỉ số giảm phát GDP) ở nước ngoài. |
| P_d | Mặt bằng giá trong nước | index | Chỉ số giá (CPI hoặc chỉ số giảm phát GDP) ở nước sở tại. |
| REER | Tỷ giá hối đoái thực hiệu quả | trade-weighted index | Bình quân gia quyền của RER song phương so với tất cả các đối tác thương mại lớn, tính theo tỷ trọng thương mại. |
| Δ%REER | REER Thay đổi | percent | Phần trăm thay đổi của REER trong một khoảng thời gian, biểu thị sự tăng giá (+) hoặc giảm giá (-) khả năng cạnh tranh. |
Cách Real Exchange Rate Calculator
▾
- 1Tính tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương hiện tại S giữa đồng nội tệ và ngoại tệ.
- 2Thu thập chỉ số giá (CPI hoặc chỉ số giảm phát GDP) cho cả nước sở tại (P_d) và nước ngoài (P_f) trong cùng thời kỳ cơ sở.
- 3Tính RER song phương: RER = S × (P_f / P_d).
- 4Nếu xây dựng REER, hãy thu thập RER song phương của tất cả các đối tác thương mại lớn.
- 5Cân nhắc mỗi RER song phương theo tỷ trọng thương mại tương ứng (thường là mức trung bình của tỷ trọng xuất nhập khẩu).
- 6Tính REER = Σ (weight_i × RER_i) hoặc dưới dạng trung bình trọng số hình học cho các phép tính dạng chỉ số.
- 7Giải thích: REER trên 100 (trên thời kỳ cơ sở) có nghĩa là tiền tệ đã tăng giá theo giá trị thực (kém cạnh tranh hơn); dưới 100 có nghĩa là khấu hao (cạnh tranh hơn).
Ví dụ có lời giải
▾
Mỹ trải qua lạm phát tích lũy cao hơn, đẩy lãi suất thực lên cao
Chuyển đổi sang quy ước EUR/USD: RER = (1/1,08) × (310/125) = 0,926 × 2,48 = 2,296. Điều này cho thấy hàng hóa của Mỹ đắt hơn đáng kể so với hàng hóa của Đức so với thời kỳ cơ sở, phản ánh lạm phát tích lũy cao hơn của Mỹ. Sự tăng giá thực sự làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Mỹ và hỗ trợ tăng trưởng nhập khẩu.
Đồng Lira giảm giá thực đã thúc đẩy đáng kể khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Thổ Nhĩ Kỳ
Sự mất giá danh nghĩa đáng kể của Thổ Nhĩ Kỳ đã vượt xa cả lạm phát trong nước rất cao, dẫn đến đồng lira mất giá thực 40%. Điều này làm cho hàng hóa Thổ Nhĩ Kỳ rẻ hơn đáng kể đối với người mua nước ngoài, góp phần làm tăng tỷ trọng xuất khẩu trong GDP từ 28% lên 34%. Điều kiện Marshall-Lerner có vẻ phù hợp với Thổ Nhĩ Kỳ, với nhu cầu xuất khẩu tương đối co dãn đáp ứng với khả năng cạnh tranh về giá được cải thiện.
Sự đánh giá thực sự nhỏ về tổng thể mặc dù có những chuyển động song phương khác nhau
REER là mức thay đổi bình quân gia quyền thương mại của tỷ giá hối đoái thực song phương. Mặc dù đồng nội tệ mất giá so với EU (-1% RER), sự tăng giá so với Mỹ và Trung Quốc (chiếm 65% tổng thương mại) chiếm ưu thế, dẫn đến mức tăng giá thực tế tổng thể là 2,0%. Điều này làm giảm nhẹ khả năng cạnh tranh với toàn bộ các đối tác thương mại.
Đường cong chữ J thường mất 6-18 tháng trước khi cải thiện thành hiện thực
Sau khi phá giá thực, hàng nhập khẩu ngay lập tức trở nên đắt hơn tính theo đồng nội tệ, làm xấu đi cán cân thương mại về mặt giá trị ngay cả khi khối lượng điều chỉnh chậm (các hợp đồng hiện tại được tính theo giá cũ). Trong vòng 6-18 tháng, khối lượng xuất khẩu tăng và khối lượng nhập khẩu giảm khi các quyết định nhạy cảm về giá được đưa ra. Cán cân thương mại cuối cùng được cải thiện thêm 1,2 tỷ USD, nhiều hơn mức bù đắp cho sự suy giảm 500 triệu USD ban đầu, theo đường đi hình chữ J đặc trưng.
Ứng dụng thực tế
▾
Đánh giá khả năng cạnh tranh xuất khẩu và phân tích chính sách thương mại, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ giá hối đoái thực trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ giá hối đoái thực chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Phát hiện sai lệch tiền tệ theo tư vấn Điều IV của IMF, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ giá hối đoái thực trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ giá hối đoái thực chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Chính sách tiền tệ và quản lý tỷ giá hối đoái của ngân hàng trung ương, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ giá hối đoái thực trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ giá hối đoái thực chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất.
Phân tích đầu tư cho các ngành định hướng xuất khẩu, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ giá hối đoái thực trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ giá hối đoái thực chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định sáng suốt, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất
Dự báo tài khoản vãng lai và cán cân thương mại, đại diện cho một lĩnh vực ứng dụng quan trọng của Tỷ giá hối đoái thực trong bối cảnh chuyên môn và phân tích, trong đó việc tính toán tỷ giá hối đoái thực chính xác trực tiếp hỗ trợ việc ra quyết định, lập kế hoạch chiến lược và tối ưu hóa hiệu suất.
Trường hợp đặc biệt
▾
{'case': 'Siêu lạm phát với tỷ giá danh nghĩa', 'description': 'Khi một quốc gia duy trì tỷ giá hối đoái danh nghĩa cố định bất chấp lạm phát trong nước tăng cao, tỷ giá hối đoái thực tăng mạnh, phá hủy khả năng cạnh tranh xuất khẩu và tạo ra thâm hụt tài khoản vãng lai. Đây là dấu hiệu báo trước kinh điển của các cuộc khủng hoảng tiền tệ, như đã thấy ở Argentina (2001), Brazil (1999), và nhiều nước khác.'}
Trong Tỷ giá hối đoái thực, kịch bản này yêu cầu thận trọng hơn khi diễn giải kết quả tỷ giá hối đoái thực. Công thức tiêu chuẩn có thể không giải thích đầy đủ tất cả các yếu tố có trong trường hợp khó khăn này và cần phải phân tích bổ sung hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia. Phương pháp thực hành tốt nhất về mặt chuyên môn bao gồm việc ghi lại các giả định, thực hiện phân tích độ nhạy và tham chiếu chéo các kết quả bằng các phương pháp thay thế khi tính toán tỷ giá hối đoái thực rơi vào phạm vi không chuẩn.
Trong Tỷ giá hối đoái thực, kịch bản này yêu cầu thận trọng hơn khi diễn giải kết quả tỷ giá hối đoái thực. Công thức tiêu chuẩn có thể không giải thích đầy đủ tất cả các yếu tố có trong trường hợp khó khăn này và cần phải phân tích bổ sung hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia. Phương pháp thực hành tốt nhất về mặt chuyên môn bao gồm việc ghi lại các giả định, thực hiện phân tích độ nhạy và tham chiếu chéo các kết quả bằng các phương pháp thay thế khi tính toán tỷ giá hối đoái thực rơi vào phạm vi không chuẩn.
Chỉ số BIS REER — Các nền kinh tế lớn (Chỉ số rộng, tháng 1 năm 2024, Cơ sở 2020=100)
▾
| Quốc gia | Chỉ số REER | Thay đổi so với năm 2020 | Phiên dịch |
|---|---|---|---|
| Hoa Kỳ | 113.5 | +13,5% | Đánh giá thực sự đáng kể; giảm sức cạnh tranh |
| Khu vực đồng euro | 96.0 | -4,0% | Khấu hao thực tế nhẹ; nâng cao khả năng cạnh tranh |
| Nhật Bản | 78.0 | -22,0% | Khấu hao thực tế kịch tính; đẩy mạnh xuất khẩu |
| Trung Quốc | 104.0 | +4,0% | Sự tăng giá thực tế nhẹ bất chấp sự ổn định danh nghĩa của CNY |
| Vương quốc Anh | 98.5 | -1,5% | Gần như không thay đổi về mặt thực tế |
| Thổ Nhĩ Kỳ | 62.0 | -38,0% | Sự mất giá thực lớn trong bối cảnh lạm phát cao |
Câu hỏi thường gặp
▾
Sự khác biệt giữa tỷ giá hối đoái danh nghĩa và thực tế là gì?
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa là giá thị trường của một loại tiền tệ tính theo một loại tiền tệ khác - tỷ giá bạn thấy được niêm yết trên màn hình tài chính và tại các quầy đổi tiền. Tỷ giá hối đoái thực điều chỉnh tỷ lệ này theo tỷ lệ mức giá giữa hai quốc gia, cho thấy sức mua của đồng tiền của bạn đang được cải thiện hay xấu đi so với sức mua của nước ngoài. Hai quốc gia có thể có tỷ giá hối đoái danh nghĩa ổn định nhưng tỷ giá hối đoái thực thay đổi nhanh chóng nếu họ có tỷ lệ lạm phát rất khác nhau.
Tại sao các nhà kinh tế thích REER hơn RER song phương?
RER song phương nắm bắt khả năng cạnh tranh so với chỉ một đối tác thương mại, điều này có thể đưa ra một bức tranh sai lệch. Một quốc gia có thể tăng giá so với đồng đô la Mỹ trong khi giảm giá so với đồng euro và nhân dân tệ. REER tổng hợp tất cả các hoạt động song phương thành một thước đo thương mại duy nhất về khả năng cạnh tranh tổng thể. Đây là lý do tại sao BIS REER, các mô hình tỷ giá hối đoái đa phương của IMF và chính quyền các nước tập trung vào REER để phân tích chính sách hơn là bất kỳ tỷ giá song phương đơn lẻ nào.
Điều kiện Marshall-Lerner là gì?
Điều kiện Marshall-Lerner phát biểu rằng khấu hao thực tế sẽ cải thiện cán cân thương mại của một quốc gia chỉ khi tổng độ co giãn theo giá của cầu xuất khẩu và nhập khẩu vượt quá một (|ε_x| + |ε_m| > 1). Nếu cả nhu cầu nhập khẩu và xuất khẩu đều không co giãn (ví dụ: các nền kinh tế phụ thuộc vào dầu mỏ), sự mất giá sẽ làm xấu đi cán cân thương mại vì chi phí nhập khẩu tăng nhanh hơn doanh thu xuất khẩu. Hầu hết các nền kinh tế phát triển đều thỏa mãn điều kiện Marshall-Lerner trong trung hạn, nhưng việc điều chỉnh ngắn hạn diễn ra chậm hơn, giải thích cho đường cong J.
Một quốc gia có thể duy trì tỷ giá hối đoái thực bị định giá thấp vĩnh viễn không?
Về lý thuyết, luật một giá và PPP cuối cùng sẽ loại bỏ tình trạng định giá thực thấp dai dẳng thông qua chênh lệch lạm phát. Trên thực tế, các quốc gia có thể duy trì tỷ giá hối đoái thực bị định giá thấp trong thời gian dài thông qua sự kết hợp giữa kiểm soát vốn, can thiệp ngoại hối vô trùng và áp chế tiền lương để giữ mức giá trong nước ở mức thấp. Trung Quốc duy trì đồng nhân dân tệ bị định giá thấp trong phần lớn những năm 2000, tích lũy hơn 4 nghìn tỷ USD dự trữ ngoại hối trong khi kìm hãm tăng trưởng tiền lương trong nước. Chiến lược trọng thương này cuối cùng phải đối mặt với những giới hạn về chính trị và lạm phát.
REER ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào?
Sự sụt giá thực tế làm tăng giá hàng hóa nhập khẩu trong nước, góp phần trực tiếp vào lạm phát thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn. Đối với các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu, mức khấu hao thực tế 10% có thể làm tăng thêm 2-3 điểm phần trăm vào tỷ lệ lạm phát thông qua truyền dẫn giá nhập khẩu trực tiếp. Các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế mở phải xem xét hậu quả lạm phát do đồng tiền yếu đi khi thiết lập chính sách, tạo ra sự cân bằng giữa khả năng cạnh tranh xuất khẩu và ổn định giá cả - đặc biệt gay gắt đối với các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi phụ thuộc vào nhập khẩu hàng hóa.
Chỉ số giá nào nên được sử dụng để tính RER?
Việc lựa chọn chỉ số giá có ý nghĩa quan trọng. RER dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là phổ biến nhất và phản ánh sức mua hàng tiêu dùng. RER dựa trên Chỉ số giá sản xuất (PPI) nắm bắt khả năng cạnh tranh sản xuất tốt hơn. RER dựa trên chi phí lao động đơn vị được nhiều nhà kinh tế ưa thích để đánh giá khả năng cạnh tranh của khu vực xuất khẩu vì chúng đo lường trực tiếp chi phí sản xuất một đơn vị sản phẩm. RER dựa trên chỉ số giảm phát GDP có phạm vi rộng nhất nhưng kém kịp thời hơn. BIS công bố cả REER dựa trên CPI và PPI cho phạm vi bao phủ 64 quốc gia của mình.
Giá hàng hóa ảnh hưởng thế nào đến REER của các nhà xuất khẩu tài nguyên?
Đối với các nước xuất khẩu hàng hóa, giá hàng hóa tăng dẫn đến đồng tiền tăng giá thông qua việc cải thiện cán cân thương mại (tăng doanh thu xuất khẩu) và dòng vốn vào (đầu tư vào lĩnh vực tài nguyên). Sự đánh giá cao này làm tăng REER, khiến các mặt hàng xuất khẩu phi tài nguyên kém cạnh tranh hơn và có khả năng lấn át ngành sản xuất - Hiện tượng Căn bệnh Hà Lan. Các quốc gia như Úc, Canada, Na Uy và Brazil trong lịch sử đã cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa giá hàng hóa và REER của họ, tạo ra các chu kỳ bùng nổ-phá sản trong lĩnh vực phi tài nguyên có thể giao dịch được.
Lỗi thường gặp cần tránh
▾
- !Sự biến động tỷ giá hối đoái danh nghĩa và tỷ giá thực gây nhầm lẫn - khấu hao danh nghĩa 10% trong thời kỳ lạm phát 10% tạo ra khấu hao thực bằng không.
- !Sử dụng các năm cơ sở khác nhau cho chỉ số giá của hai quốc gia, tạo ra sự so sánh mức RER giả mạo.
- !Bỏ qua hàng hóa phi thương mại khi giải thích sự sai lệch của RER - Hiệu ứng Balassa-Samuelson có nghĩa là các nước giàu vĩnh viễn có mức giá cao hơn.
- !Coi việc tăng giá REER là xấu - đối với các nhà nhập khẩu hàng hóa, tỷ giá hối đoái thực mạnh hơn sẽ làm giảm áp lực lạm phát từ chi phí nhập khẩu.
- !Sử dụng tỷ giá giao ngay thay vì tỷ giá trung bình theo trọng số thương mại khi xây dựng REER để phân tích chính sách.
Mẹo Chuyên Nghiệp
Theo dõi cả REER dựa trên CPI và REER dựa trên chi phí lao động đơn vị để phân tích khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất. Hai thước đo này thường khác nhau: một quốc gia có thể có CPI-REER ổn định trong khi ULC-REER tăng giá mạnh nếu tăng trưởng tiền lương vượt xa năng suất trong lĩnh vực thương mại.
Bạn có biết?
REER của Nhật Bản giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 50 năm vào năm 2023-2024, khiến hàng hóa Nhật Bản trở thành hàng hóa thực tế rẻ nhất kể từ đầu những năm 1970. Điều này đã thúc đẩy sự bùng nổ du lịch khi du khách nước ngoài nhận thấy Nhật Bản có giá cả phải chăng đến bất ngờ, góp phần ghi nhận doanh thu du lịch nội địa.
Regional Guides
▾
🇺🇸 US▾
🇬🇧 UK▾
🇪🇺 EU▾
Tài liệu tham khảo
Nhận Mẹo Toán Hàng Tuần
Tham gia cùng 12.000+ người đăng ký để nhận mẹo về máy tính mỗi tuần.