Чистая приведённая стоимость (ЧПС / NPV) — ключевой инструмент оценки рентабельности инвестиций.

Что такое NPV?

NPV измеряет разницу между приведённой стоимостью будущих денежных потоков и начальными инвестициями.

Формула

NPV = Σ [Денежный поток / (1+r)^t] - Начальные инвестиции

Где:

  • r = ставка дисконтирования
  • t = период

Шаги расчёта

  1. Оценить будущие денежные потоки
  2. Определить ставку дисконтирования
  3. Дисконтировать каждый поток
  4. Сложить приведённые стоимости
  5. Вычесть начальные инвестиции

Пример

Инвестиции: 1 000 000 ₽, ставка: 10%, срок: 3 года

  • Год 1: 400 000 ₽ → ПС: 363 636 ₽
  • Год 2: 500 000 ₽ → ПС: 413 223 ₽
  • Год 3: 400 000 ₽ → ПС: 300 526 ₽

Сумма ПС = 1 077 385 ₽ NPV = 1 077 385 - 1 000 000 = 77 385 ₽

Интерпретация

  • NPV > 0: Инвестиция выгодна
  • NPV = 0: Безразлично
  • NPV < 0: Инвестиция невыгодна